公司債結(jié)算講解
滬 中 登
清算與交收（凈額結(jié)算）、逐筆全額結(jié)算
深 中 登
多邊凈額結(jié)算、日間逐筆全額結(jié)算（RTGS）、 日終逐筆全額結(jié)算
滬中登公司債結(jié)算
公司債清算
哪些公司債納入凈額結(jié)算？
對于公開發(fā)行的公司債券：
一 若資信狀況符合證監(jiān)會公司債券發(fā)行與交易管理辦法第十八條的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其現(xiàn)券交易均可納入多邊凈額擔(dān)保結(jié)算范圍；
二 若資信狀況不符合管理辦法第十八條的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)、但同時滿足以下條件的，其現(xiàn)券交易可納入多邊凈額擔(dān)保結(jié)算范圍：
1、債項評級不低于AA;
2、資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%，或凈資產(chǎn)不低于5億元；
3、最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤應(yīng)不少于債券一年利息的1.5倍。
凈額結(jié)算
交易日（T日），滬中登收到上交所傳送的競價交易系統(tǒng)（含大宗交易，但不含大宗交易專場）及固定收益證券綜合電子平臺（以下簡稱“綜合電子平臺”）成交數(shù)據(jù)后，分別以結(jié)算參與人證券交收賬戶和資金交收賬戶為單位，進(jìn)行證券清算及資金清算。
資金清算包括首次清算和二次清算，對于參與人首次清算為凈應(yīng)付且備付金賬戶資金余額不足的，本公司進(jìn)行待交收處理。本公司完成待交收處理后進(jìn)行證券交收和證券變更登記，并根據(jù)證券變更登記結(jié)果進(jìn)行二次清算，相關(guān)結(jié)果并入當(dāng)日清算，并形成結(jié)算參與人當(dāng)日最終凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金凈額。
在進(jìn)行證券交收時，本公司首先向應(yīng)付債券參與人收券，再向應(yīng)收債券參與人付券。
公司債清算與交收
資金清算
資金清算包括首次清算和二次清算。
首次清算：計算參與人T日成交的全部凈額結(jié)算的債券類證券品種交易（含債券回購的購回和國債、地方政府債、國開債場內(nèi)分銷）的應(yīng)收應(yīng)付資金、債券兌付資金（含最后一期利息，不含分期償還部分本金）、欠庫扣/返款及欠庫違約金、證券交收違約待處分資金扣/返款及其違約金，并將其與當(dāng)日其他凈額結(jié)算的非債券類證券交易的應(yīng)收應(yīng)付資金進(jìn)行軋差，形成結(jié)算參與人T日凈額結(jié)算的首次清算凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金凈額。
某筆現(xiàn)券交易的應(yīng)收付金額=結(jié)算價格×成交數(shù)量-各項費用。
其中：公司債（凈價交易品種）的結(jié)算價格=成交價格+成交日應(yīng)計利息；
資金清算包括首次清算和二次清算。
二次清算：在完成當(dāng)日證券交收、變更登記處理結(jié)果及二次出入庫后，進(jìn)行債券兌息資金清算（二次清算）,包括除最后一次債券兌息之外的債券兌息和分期償還資金清算。
本公司根據(jù)債券兌息登記日證券交收、變更登記的結(jié)果計算債券兌息應(yīng)收金額。相關(guān)結(jié)果并入當(dāng)日清算，并形成結(jié)算參與人T日凈額結(jié)算的最終凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金凈額，但不影響已完成的待交收結(jié)果。
全額結(jié)算
對于采用指定對手方報價方式成交的私募債券和不符合凈額結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的公司債等其它債券，本公司采用實時逐筆全額結(jié)算。
對于采用其他交易方式成交的實施逐筆全額結(jié)算的不符合凈額結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的公司債等其它債券，本公司于T日清算并于T+1日在專用資金交收賬戶（非擔(dān)保資金交收賬戶）中完成逐筆全額交收。
深中登公司債結(jié)算
多邊凈額結(jié)算
（1）在深交所上市交易的國債、地方政府債、政策性金融債、可轉(zhuǎn)債；
（2）在深交所上市交易符合凈額結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的公司債、企業(yè)債、分離債；
（3）債券質(zhì)押式回購。
2016年結(jié)算模式調(diào)整成：雙邊掛牌的公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等，采用多邊凈額結(jié)算。
T 日收市后，深中登根據(jù)深交所發(fā)送的集中競價系統(tǒng)債券交易數(shù)據(jù)、綜合金融服務(wù)平臺納入凈額結(jié)算的債券交易數(shù)據(jù)，以及其他納入凈額結(jié)算、擔(dān)保交收范疇的交易和非交易數(shù)據(jù)，以各結(jié)算參與人結(jié)算備付金賬戶為單位，軋差計算出各結(jié)算參與人資金應(yīng)收應(yīng)付凈額及相應(yīng)證券賬戶債券應(yīng)收應(yīng)付凈額，并在日終將清算數(shù)據(jù)發(fā)送各結(jié)算參與人。
結(jié)算參與人對深中登承擔(dān)最終交收責(zé)任，其應(yīng)當(dāng)確保 T+1日16:00結(jié)算備付金賬戶有足額資金完成交收。
公司債實行凈價交易、全價結(jié)算，結(jié)算價為成交價（凈價）與每百元應(yīng)計利息之和。結(jié)算金額計算公式為：結(jié)算金額＝全價×成交張數(shù)＝（凈價+應(yīng)計利息）×成交張數(shù)。
交收處理
T 日日終，本公司辦理凈額結(jié)算業(yè)務(wù)的債券過戶，根據(jù)清算結(jié)果，將相關(guān)債券從凈應(yīng)付債券的投資者證券賬戶代為劃入其結(jié)算參與人證券交收賬戶，再劃入本公司證券集中交收賬戶，然后劃入凈應(yīng)收方結(jié)算參與人證券交收賬戶，再代為劃入凈應(yīng)收債券的投資者證券賬戶。
結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)于T+1 日交收時點16：00 前，根據(jù)T 日清算數(shù)據(jù)及結(jié)算備付金賬戶余額情況，將足額資金劃入結(jié)算備付金賬戶，以完成資金交收。
實時逐筆全額結(jié)算
對于通過深交所綜合金融服務(wù)平臺進(jìn)行的私募債券交易及不符合凈額結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的公司債、企業(yè)債、分離債，本公司不作為結(jié)算參與人的共同對手方，采用實時逐筆全額結(jié)算（RTGS，Real Time Gross Settlement）制度，實行非擔(dān)保交收，T 日日間實時清算，實時辦理債券過戶與資金交收。
對于日間未完成RTGS 交收的，自動轉(zhuǎn)為日終逐筆全額非擔(dān)保交收。
2016年結(jié)算模式調(diào)整為：單邊掛牌的公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等，采用實時逐筆全額結(jié)算。
1、在T 日11:35、14:30、15:05 及收市（15：30）后，根據(jù)深交所發(fā)送的綜合金融服務(wù)平臺實行日終逐筆全額結(jié)算的債券成交數(shù)據(jù)，進(jìn)行四次清算，分別對各結(jié)算參與人當(dāng)日11：35 前、14：30 前、15:05 前及全天逐筆全額結(jié)算的債券交易逐筆計算其應(yīng)收應(yīng)付債券和資金數(shù)額，不進(jìn)行軋差處理，形成各結(jié)算參與人資金和債券清算數(shù)據(jù)，并在清算完成后即發(fā)送結(jié)算參與人。
2、T 日日間發(fā)送的三次清算數(shù)據(jù)，僅供結(jié)算參與人辦理資金結(jié)算時參考，不作為結(jié)算參與人T 日日終逐筆全額結(jié)算的債券交易交收的最終依據(jù)；T 日日終發(fā)送的清算數(shù)據(jù)為結(jié)算參與人當(dāng)日日終逐筆全額結(jié)算的債券交易交收的最終依據(jù)。
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