??? 　華菱管線(000932.SZ)10月8日舉行的臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)決議，同意大股東華菱集團(tuán)將江蘇錫鋼集團(tuán)交由華菱管線托管的議案。有分析人士認(rèn)為此舉 意味著華菱管線獲得進(jìn)入華東市場(chǎng)的平臺(tái)。該公司董秘辦一人士表示，在未來(lái)華菱集團(tuán)會(huì)將這項(xiàng)資產(chǎn)注入到上市公司，華菱管線的產(chǎn)品線將從普鋼向特鋼延伸。

　　同時(shí)據(jù)華菱管線知情人士透露，該公司高層正在上海與米塔爾鋼鐵集團(tuán)商討進(jìn)一步的合作，至本報(bào)截稿時(shí)止這次談判還在進(jìn)行中。華菱管線近期兩大舉措表明，該公司通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)企業(yè)迅速擴(kuò)展的步伐正在加快。

　　托管錫鋼

　　8月9日，華菱鋼鐵集團(tuán)與華潤(rùn)集團(tuán)有限公司在湖南長(zhǎng)沙簽約，華菱集團(tuán)以現(xiàn)金6.5億元獲得錫鋼集團(tuán) 55%的股權(quán)，華潤(rùn)集團(tuán)繼續(xù)保留其在錫鋼集團(tuán)45%的股權(quán)。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，錫鋼集團(tuán)是華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)機(jī)械五礦(集團(tuán))有限公司的核心企業(yè)，華潤(rùn)集團(tuán) 直接和間接持有錫鋼100%的股權(quán)。

　　華菱集團(tuán)董事長(zhǎng)李效偉在錫鋼集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽約儀式上曾表示，華菱集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)成為世界一流的專業(yè)化無(wú) 縫鋼管生產(chǎn)基地的目標(biāo)，必須依靠擴(kuò)張并購(gòu)?fù)愋推髽I(yè)，以外生性增長(zhǎng)來(lái)完成目標(biāo)。目前錫鋼集團(tuán)的主導(dǎo)產(chǎn)品無(wú)縫鋼管在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)具有一定的知名度，有穩(wěn)定的客戶 群，錫鋼集團(tuán)具有的市場(chǎng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，將能強(qiáng)化華菱集團(tuán)在鋼管業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　華菱集團(tuán)這次收購(gòu)的最終受益者將是華菱管線。由于華菱集團(tuán)是華菱管線的大股東，收購(gòu)錫鋼集團(tuán)可能與 華菱管線產(chǎn)生的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因此在9月6日，華菱集團(tuán)出具解決潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函。根據(jù)承諾函的規(guī)定，華菱集團(tuán)將股權(quán)交給華菱管線托管，直到華菱集團(tuán)將股 權(quán)轉(zhuǎn)讓或注入到華菱管線。華菱管線董秘辦一人士表示，在未來(lái)兩三年內(nèi)這項(xiàng)股權(quán)資產(chǎn)可能會(huì)注入到上市公司，目前華菱集團(tuán)每年的托管費(fèi)為45萬(wàn)元。

　　招商證券鋼鐵行業(yè)分析師張士寶認(rèn)為，目前華菱管線通過(guò)托管華菱集團(tuán)持有股權(quán)更為合理，因?yàn)殄a鋼的盈利能力較差，直接收購(gòu)會(huì)攤薄上市公司的收益，投資者也不會(huì)同意。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，托管錫鋼集團(tuán)后，華菱至少可以獲得兩方面的利益。從短期來(lái)看，華菱管線可以就此進(jìn)入 華東市場(chǎng)。“華菱可將錫鋼作為華東的物流配送中心和生產(chǎn)基地。”張士寶說(shuō)。錫鋼集團(tuán)將在今年年底開(kāi)始新工廠的建設(shè)，引入產(chǎn)能達(dá)100萬(wàn)噸級(jí)的高附加值無(wú)縫 鋼管項(xiàng)目，而無(wú)縫鋼管正是華菱管線的主營(yíng)產(chǎn)品，“項(xiàng)目預(yù)計(jì)2009年建成投產(chǎn)，年銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)60億元，利潤(rùn)6億元。”華菱管線董秘辦一人士說(shuō)。

　　而從長(zhǎng)期看，最終收購(gòu)?fù)瓿珊笕A菱管線的產(chǎn)品線將從普鋼延伸到特鋼。錫鋼集團(tuán)主要生產(chǎn)優(yōu)特鋼材，具有 80萬(wàn)噸鋼、85萬(wàn)噸鋼材的生產(chǎn)能力，其主要產(chǎn)品有無(wú)縫鋼管及軸承鋼等，產(chǎn)品應(yīng)用于汽車、鐵路、機(jī)械、鍋爐、軸承、石油等行業(yè)。近年又陸續(xù)開(kāi)發(fā)了轎車、鐵 路用彈簧鋼、油泵高壓噴嘴用鋼、合金焊條鋼等特鋼產(chǎn)品。“特鋼的潛力很大，可以改善公司產(chǎn)品品種。”華菱管線證券事務(wù)代表李敏芝說(shuō)。

　　華潤(rùn)也同樣做了一筆成功的生意。2004年，華潤(rùn)集團(tuán)旗下的華潤(rùn)機(jī)械五礦集團(tuán)以零價(jià)格受讓無(wú)錫市冶金資產(chǎn)公司持有的江蘇錫鋼集團(tuán)的全部股權(quán)，并承接債務(wù)和職工。

　　聯(lián)橫安-米

　　在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者米塔爾鋼鐵集團(tuán)兩年后，華菱管線的第二大股東易人，由米塔爾鋼鐵集團(tuán)變?yōu)榘操悹? 米塔爾集團(tuán)。8月28日，米塔爾鋼鐵公司與全資子公司安賽爾-米塔爾以換股方式吸收合并，米塔爾在2005年10月10日所持有華菱管線29.19%的股 權(quán)也轉(zhuǎn)由安賽爾-米塔爾持有。

　　盡管華菱管線公告稱此次股東變更對(duì)公司經(jīng)營(yíng)不會(huì)有太大的影響，不過(guò)還是有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心此前米塔爾對(duì)華菱管線的承諾會(huì)發(fā)生變化。在2005年米塔爾進(jìn)入華菱管線時(shí)，曾承諾將薄板加工、精品線材及無(wú)縫鋼管等高新技術(shù)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給上市公司。

　　華菱管線董秘辦上述人士表示，引進(jìn)米塔爾的技術(shù)正在循序漸進(jìn)地進(jìn)行，“目前公司高層正在上海與米塔爾集團(tuán)的人士會(huì)面，商談這方面的事情。”

　　目前華菱管線與米塔爾的合作還僅限于采購(gòu)與銷售方面，不過(guò)這兩塊合作已經(jīng)使華菱管線嘗到甜頭。在采 購(gòu)方面，米塔爾擴(kuò)大了鐵礦石直供比例，使華菱管線的采購(gòu)成本大幅降低，每年提供300萬(wàn)噸，節(jié)省幾千萬(wàn)美元。而在銷售方面，華菱管線直接將鋼材產(chǎn)品通過(guò)米 塔爾的銷售網(wǎng)絡(luò)賣到國(guó)際市場(chǎng)。

　　在2007年上半年，華菱管線通過(guò)控股子公司湖南華菱漣鋼進(jìn)出口有限公司與安賽樂(lè)米塔爾下屬子公司 安賽樂(lè)國(guó)際加拿大有限公司和安賽樂(lè)米塔爾國(guó)際貿(mào)易公司簽署了鋼材銷售合同，總金額超過(guò)1100萬(wàn)美元。外方股東變相成為華菱管線的國(guó)外經(jīng)銷商，米塔爾鋼鐵 公司占有國(guó)際市場(chǎng)10%的份額，這將給華菱管線提升海外銷量帶來(lái)幫助。

　　華菱管線預(yù)計(jì)今年前9月份凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)50-100%，主要原因是公司寬厚板項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá) 效。 張士寶認(rèn)為，華菱今年的業(yè)績(jī)情況還要看米塔爾承諾的兌現(xiàn)程度，如果能夠引入米塔爾的技術(shù)，特別是無(wú)縫鋼管方面的技術(shù)，華菱管線的產(chǎn)品將更有競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí) 上，此次錫鋼集團(tuán)新項(xiàng)目建設(shè)很有可能就有米塔爾方面的參與。

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